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跟着近期蔚来、梦想、小鹏、零跑、赛力斯、极氟及小米汽车等发布 2024 年全年财报，造车新势力的糊口情景又一次以事迹分化的面庞呈当今行业目下。自 2014 年算起，不少造车新势力仍是走过了十年渐成老势力，行业的竞争章程从当初的"烧钱换市集"革新为"盈利定存一火"。本年，造车新势力集体打响了盈利攻坚战。

2024 年，梦想汽车以 1445 亿元营收稳坐新势力营收头把交椅，并齐集两年罢了盈利；赛力斯依靠华为光环加持罢了"躺赢" ; 零跑汽车比较"蔚小理"而言体量最小却是最接近盈利的；蔚来汽车营收同比增长，但赔本额较大；小鹏汽车依赖低端车型和各人汽车的本领管事费净赔本收窄；小米汽车行为新入局者首年创下 328 亿元营收，毛利率杰出特斯拉。

现时新动力汽车市集渗入率冲破 45%，新势力的前路看起来并不比之前更浩瀚，反而是传统汽车大厂大面积反攻，加重了所有新动力汽车赛谈的竞争。尽快罢了盈利，是夙昔几年内新势力活下去的枢纽任务，因为比起传统大厂，无数新势力并莫得传统业务"输血"的条目。从各家新势力车企的方针来看，零跑定下了 2025 年全年盈利的方针，蔚来、小鹏、极氟则暗示将在本年第四季度罢了盈利。

造车新势力的盈利计策旅途也呈现出各种化 : 梦想汽车双线押注增程与纯电，布局 5C 超充站重构补能章程；蔚来豪赌换电生态，并同步推动三个子品牌发展；零跑血拼下千里市集，依靠整车制造与 tierl 业求罢了"双轮驱动"；小鹏受制于现款储备被动收缩计策，并聚焦 L3 级自动驾驶量产；小米汽车不竭以"东谈主车家全生态"破界；极氟与领克归拢，推动双品牌协同作战。

当下新动力汽车的博弈，焦点从电动化走向智能化，当硬件利润疏远，生态协同成为新的价值高地，各家新势力齐在扩展一又友圈寻求在行业中的合纵连横。如安在新的竞赛神气中找准我方的生态位，老师着每一家新势力的眼神和计策定力。

2024年齿迹冰火两重天

2024 年，梦想汽车营收 1445 亿元，同比增长 16.6%，齐集两年冲破千亿元。这一界限让梦想汽车稳居新势力营收榜首，是蔚来的约 2 倍，小鹏的 3.5 倍。从利润上来看，梦想是唯二罢了全年盈利的新势力企业，但由于廉价车型 L6 占比擢升拉低了单车均价，重叠纯电转型参加以及超充相聚设立，梦想汽车出现了"增收不增利"的近况。尽管手持 1128 亿元现款，但如安在纯电市集复制增程车型的生效，将是梦想汽车在 2025 年里的关节老师。

蔚来汽车 2024 年全年营收 657.3 亿元，同比增长 18.2%，但全年净赔本再度扩大 8.1% 至 224 亿元。尽管概括毛利率擢升至 9.9%，整车毛利率 12.3%，但销售及行政用度激增 22.8%。此外，乐谈、萤火虫新品牌设立、新车开拓、换电相聚设立等使得现款流承压。限度 2024 年底，蔚来现款储备为 420 亿元，但流动欠债高达 574 亿元。蔚来的老师在于，如何尽快擢升销量界限，并将由用户生态与换电体系构建起的"管事溢价"恒久守护下去。

2024 年小鹏汽车赔本收窄，成绩于 2024 年下半年小鹏 MONA M03 和小鹏 P7+ 两款车型的拉动，以及小鹏为各人汽车提供的本领授权获取了超 50 亿元的营收，小鹏汽车以 408.7 亿元营收罢了 33.2% 增长，净赔本收窄 44% 至 57.9 亿元；毛利率从 1.5% 跃升至 14.3%。可是，MONAM03 的畅销也导致单车均价从 19.8 万降至 18.85 万，品牌溢价尚未隆重，研发参加（64.6 亿元）同比增长 22.4%，也遭殃了盈利。

零跑汽车 2024 年靠性价比顶住取得阶段性顺利，全年营收 321.6 亿元，同比增长 92%。零跑虽比"蔚小理"的界限小好多，却是最接近盈利的企业，其四季度初度罢了 8000 万元的单季盈利。零跑通过全栈自研与垂直整合供应链，中枢零部件自研率超 60%，零件通用率超 80%，但极致的性价比让零跑单车均价仅 10.95 万元，毛利率虽从 0.5% 擢升至 8.4%，也仅为梦想的一半，品牌溢价薄弱。

赛力斯行为华为鸿蒙智行体系的"吃螃蟹者"，凭借均价 55 万元的问界 M9 全年热销近 16 万辆，在 2024 年营收同比暴涨超 300%，净利润达 55 亿一 60 亿元，毛利率 27.47% 领跑行业。可是，华为鸿蒙智行相接车企增至 5 家，包括奇瑞（智界）、北汽（享界）、江淮（尊界）、上汽（尚界），一定程度松开了赛力斯的"独家"光环，赛力斯夙昔需在本领依赖与自主才调之间寻找均衡。

极氟汽车 2024 年营收 759 亿元牛奶姐姐 足交，赔本近 57 亿元，毛利率和整车毛利率区分是 14.6% 和 15.6%，期末现款储备 89.6 亿元，研发参加跳跃 97 亿元。2024 年 11 月，极氟与领克归拢成极氟科技集团，新集团 2025 年的举座销量方针 71 万辆，其中极氟方针 32 万辆，领克 39 万辆。跟着极氟与领克归拢，本领分享、供应链、制造和渠谈的协同优化，将有意于两个品牌整合后罢了成本裁减。

小米汽车尚处高起原与长周期的博弈阶段，2024 年录用首年即完成 13.69 万辆录用，营收 321 亿元，毛利率 18.5% 杰出特斯拉的 17.9%，但净赔本 62 亿元。小米汽车 23.45 万元均价与 SU7 Ultra（52.99 万元起）的高端化尝试初显成效，2025 年 35 万辆方针需直面产能与渠谈彭胀的挑战。

集体打响盈利攻坚战

3 月 9 日，小鹏汽车董事长何小鹏再度暗示 : "淘汰赛还有 3 年，中国新动力车企最终可能只剩下 7 家。十年前中国大略有 400 祖传统车企，但当今大略还有 40 家。当今每两个月就有一家品牌下行，基本上不（再）运营。行业并购整合经由相等快速。"

中国造车新势力在电动化波浪中决骤十年后，在本领迭代、老本落潮和价钱战的三重压力下，正迎来最泼辣的糊口老师期。2024 年齿迹报揭开了新动力汽车行业最信得过的糊口划定：不盈利即出局。也曾以"颠覆者"姿态入场的新势力们，如今不得不想考如何靠我方活下去。

一家汽车企业要罢了盈利，需同步罢了在家具销量界限上的"开源"和在全面降本增效上的"节流"。

蔚来首创东谈主李斌近日暗示，2025 年第四季度"必须盈利"。如若按 420 亿元的现款储备和 224 亿元的赔本来野心，蔚来汽车的现款流仅能援救两年。本年，蔚来筹备在 2024 年销量 22 万辆的基础上罢了翻番，蔚来、乐谈、萤火虫三个品牌本年共有 9 款新车发布。在里面，蔚来自旧年下半年运转启动了全面降本计策，筹备将研发、供应链、销售用度压缩 20% — 30%。

此外，蔚来还奋力于擢升零件通用化率，如蔚来和乐谈座椅骨架平台降本 10%、自研芯片替代（神矶 9031 芯片使单车降本 1 万元）。在特质的换电业务上，蔚来收缩换电相聚彭胀节拍，启动"加电合伙东谈主筹备"引入外部资金。

与蔚来相通，小鹏汽车的策略是大幅度彭胀在中国和全球的市集份额，提高谋略才调、罢了本领降本。何小鹏露馅，本年下半年，小鹏筹备录用多款新品，包含纯电以及鳏鹏超等电动家具。到 2026 年底，小鹏的家具线将横跨 10 万一 50 万元价钱带，秘籍从紧凑型到大型各个主流细分市集。国外业务方面，小鹏筹备罢了翻倍以上的销量增长，下半年小鹏 G6 和小鹏 X9 将在印度尼西亚启动土产货化坐褥。

极氟 2024 年研发用度 68 亿元，同比加多 45%，其中大部分投向 800V 高压平台、激光雷达交融智驾等前沿领域。不外，尽管极氟自研的"开阔智驾"系统已罢了高速 NOA 全场景秘籍，但城市 NOA 落地进程过期小鹏、华为至少 12 个月，本领变现周期拉长。

比较还充公场盈利的新势力企业，仍是最初盈利的几家企业，如赛力斯、梦想、零跑，也并非就仍是生效"上岸"。

"莫得华为，就莫得问界的今天。"赛力斯董事长张兴海近期一边感德华为，一边又在里面信中写谈 : 咱们要作念华为的伙伴，而非从属。赛力斯已坚定到沦为"代工场"的风险，为开脱这一时局，赛力斯斥资 25 亿元入股华为旗下引望公司，试图在电机与电控领域建立自主才调。

梦想汽车则堕入纯电转型阵痛。依赖增程式的市集红利，梦想的毛利率从 2020 年的 16.4% 攀升至 2023 年的 22.1%，又在 2024 年因纯电转型回落至 19.8%。2025 年，梦想汽车将放荡发展纯电车型，此前遭受市集失利的梦想 MEGA 已在 3 月 21 曰发布了智驾焕新版，本年的两款纯电家具 i8 和 i6 也将鄙人半年发布。但纯电车型需配套 2500 座 5C 超充站，单站成本 300 万元，这意味着梦想将面对重钞票参加带来的盈利压力。

零跑汽车虽将性价比进展到一定高度，但也受到来自比亚迪、平定等传统车企的"降维打击"。零跑已推出"四叶草"架构、800V 高压平台等本领，但自研芯片算力不及、智驾算法熟悉度仍落背面部企业。零跑方面称，本年年底将智驾团队的东谈主数本质到 600 东谈主，在全新 LEAP 3.5 架构上罢了城市领航辅助（NOA）功能。销量方面，零跑汽车瞻望 2025 年全年销量达 50 万一 60 万辆，同期力图罢了全年盈利。

合纵连横下的糊口划定

新动力汽车行业已从"单兵作战"转向"集团军作战"，不管是造车新势力如故传统车企，齐收敛通过本领定约、生态绑定与老本联动，以求在日益剧烈的存量市集博弈中霸占糊口席位。

正如零跑汽车 CEO 朱江明所说："夙昔只会剩下三类企业一本领引导者、成本杀手和生态霸主。"

中国汽车学会名誉理事长付于武此前曾向经济不雅察报暗示："新势力车企主动地跟传统车企、大汽车集团相接，进展各自上风偶然不是一个好的出息，部分新势力如若分歧作、不求变，在牌桌上能留多永劫候将是个问题。"

极氟与领克的归拢是资源整合的一个典型例证。为打发新势力与传统车企的双重挤压，2024 年 9 初一利控股发布《台州宣言》加快计策整合，在《台州宣言》的计策指引下，平定、平定星河、领克、极氟等品牌运转里面资源重组。极氟与领克归拢，既幸免了内讧，又有助于在本领平台分享、供应链与制造协同、渠谈与用户运营互补等方面罢了降本增效。

小鹏汽车与各人汽车的本领结亲，让小鹏汽车完成了"用本领换时候"。2023 年 7 月，小鹏以 EE 架构授权相通各人 7 亿好意思元注资，径直擢升了其当期的收入。小鹏用智驾本领弥补各人的智能化短板，而各人则给以小鹏全球化供应链和制造教学。2024 年 2 月，小鹏与各人再次围绕平台与软件计策本领签订长入开拓左券，两边就车型及平台的共用零部件签订长入采购筹备，二者的长入采购结合了小鹏的本领和各人的体量及议价才调，匡助小鹏优化成本、擢升毛利率。

2024 年 5 月，零跑与 Stellantis 设立结伙公司"零跑国际"，两边区分持股 51% 和 49%。零跑借助 Stellantis 在欧洲的 5300 家渠谈网点布局国外业务，2025 年国外售量方针将翻倍至 5 万辆。借助全域自研的本领上风，零跑开启了依靠整车制造与 Tier1 业务的"双轮驱动"形状。3 月 3 日，零跑汽车与中国一汽达成"本领 + 老本"双轨相接，两边将长入开拓新动力车型，探索零部件体系协同，并通过老本联动罢了全产业链资源整合。

蔚来则"以生态换参加"，在换电业务赔本的情况下，蔚来换电定约走向怒放相接，继与平定、长安、奇瑞等在换电业务方面伸开相接后，3 月 17 日，蔚来再次牵手宁德时期，两边将共建全球最大换电相聚，宁德时期将以 25 亿元计策投资蔚来动力。

行业不雅点合计，新动力汽车产业已进入新一轮大重组的前夜，现时各企业合纵连横的骨子是追求资源效果的最大化，造车"孤胆英豪"的时期已赶走。新势力车企以智能长板相通传统车企的制造、渠谈与资金援救，传统车企则渴求新势力的智能化才调与用户运营教学。

十年前，新动力造车如故一个新兴产业，老本市集更垂青企业的成长性，不错接纳赔本；但十年后，新动力汽车行业仍是进入严重内卷，老本也再难接纳新势力车企似乎莫得结尾的赔本。2025 年牛奶姐姐 足交，新势力车企的"恒久倡导"已难以拿起老本市集的酷爱。蔚来财报发布当曰，其好意思股股价跌 4.46%；小鹏汽发布 2024 年全年齿迹当日，其港股股价盘中一度跌超 7%。